USDT市值大涨,牛市前兆还是蓄意的阴谋?

 空投币   2020-05-21 19:56   5763 人阅读  0 条评论
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  Tether是与美元价格挂钩的稳定币。更具体地说,它是一种数字货币,是通过将现金法定货币(例如美元,欧元和离岸人民币)转换而成的。

  因此,Tether的发行公司iFinex声称,该代币是由该公司的传统货币储备、“现金等价物”或“Tether向第三方发放贷款的其他资产和应收账款”100%担保的。

  在加密货币市场中,USDT是占主导地位的稳定币。事实上,根据领先的加密货币市场追踪机构CoinMarketCap的数据,截至本文撰写之时,Tether的市值在加密货币市场中排名第四。


按市值计算,Tether是全球第四大加密货币

  USDT持续不断的发行进一步巩固了它作为法定货币支持的数字货币之王的地位。Tether目前的市值为82.8亿美元,远远高于其竞争对手Coin(7.073亿美元)、Paxos(2.4467亿美元)和TrueUSD(1.3724亿美元)。


  然而,USDT在加密货币市场的主导地位让一些业内人士感到担忧——Tether、其姊妹交易所Bitfinex以及母公司iFinex经常陷入争议。

  Tether在2017年被指控操纵比特币市场,目前卷入了iFinex和美国金融当局之间备受瞩目的法律诉讼。

  随着比特币的减半和流通中的USDT数量的增加,是什么推动了对Tether的需求,这个问题比以往更加紧迫。在调查这一需求时,要考虑的主要因素之一是,稳定币的市值与BTC的价格之间存在明显的相关性。

  自从比特币进入主流意识以来(通过史诗般的多年牛市,最终使代币达到了其历史最高价),许多人一直对Tether及其在加密货币市场中的作用持怀疑态度。

  在2018年6月,大约BTC的价格达到每枚代币20000美元的峰值之后大约六个月,《纽约时报》发表了一篇题为“比特币的价格被人为抬高,推动价值飞涨”的文章,研究者注意到Tether在支撑比特币市场中可能扮演的重要角色。

  《纽约时报》的文章引用了德克萨斯大学奥斯汀分校(University of Texas at Austin)金融系的约翰·m·格里芬(John M. Griffin)和俄亥俄州立大学费希尔商学院(Fisher College of Business)的阿明·沙姆斯(Amin Shams)撰写的一篇论文,题为“比特币真的不受束缚吗?” 该论文的摘要明确说明了Tether在2017年加密货币泡沫中的可疑角色,并指出:

  “通过使用算法分析区块链数据,我们发现,捆绑购买是在市场低迷时进行的,会导致比特币价格大幅上涨。”这种流动是由一个实体造成的,即低于整数价格的集群,引发了比特币的非对称自相关性,并暗示月底前Tether储备不足。这些模式不是现金投资者的需求,而是最符合基于供应的假设,即无抵押数字货币夸大了加密货币价格。

  “我们没有发现稳定币的发行会影响加密货币价格的系统性证据。相反,我们的证据支持另一种观点,即稳定币的发行是对二级市场汇率与挂钩汇率偏离的内生反应,而稳定币在数字经济中始终发挥着避险作用。”

 《纽约时报》并不是唯一一家关注这一有争议的发现的主流知名期刊。《新闻周刊》,CNBC,《华尔街日报》,彭博社等都发表了该研究的相关文章。在许多人已经将BTC从其峰值下跌80%的价格视为高度可疑之时,主流报道使比特币和整个加密货币市场的合法性受到质疑。

  面对媒体的负面报道,Tether和Bitfinex一再否认存在任何价格操纵行为。为Tether辩护的是加州大学伯克利分校(UC Berkeley)首席创新与创业官理查德•莱昂斯(Richard K Lyons)和华威商学院(Warwick Business School)金融学助理教授甘内什•维斯瓦纳斯-纳特拉吉(Ganesh Viswanath-Natraj)最近的一篇专栏文章,这项名为“稳定币不会使加密市场膨胀”的研究与Griffin/Shams的研究相矛盾。

  无论如何,围绕Tether的怀疑态度在纽约州成为法律问题后并没有得到改善。

  正如The Block研究总监拉里·塞玛克(Larry Cermak)所说,稳定币的总供应量已从两个月前的56.8亿美元增至96.2亿美元。

  毫不奇怪,Tether占据了稳定币市场的最大份额,其中84%的供应来自于USDT。


在过去的三个月里,新钞票充斥着稳定币市场

  仅在4月份,Tether Ltd就创造了超过10亿美元的USDT,主流金融媒体和加密货币媒体都注意到了这一印刷狂潮。


Tether的市值在过去三个月里大幅上升

  “这种需求的可能原因来自包括希望购买其他数字资产并使用稳定币作为低摩擦入口的用户。”

  正如之前报道的,对USDT几乎前所未有的需求也可能来自于投资者希望在市场不稳定和波动时期寻求收益。受到法定货币支持的数字货币的敞口有利于更大程度地参与动荡的加密货币市场,在这种情况下,可以说更容易获得收益。

  Bitfinex本身也以这种方式解释了最近USDT的激增。5月7日,OKEx Insights公司的法律总顾问斯图尔特·霍格纳在一份声明中指出:

  “也就是说,并不是每个人都相信Tether真的制造了这么多的USDT。在Twitter上被称为CasPiancey的加密行业评论员,向OKEx Insights解释说,这些数字是CoinMarketCap、Coingecko和其他类似加密数据服务的API被破坏的结果。根据CasPiancey的说法,这个问题源于USDT是在多个区块链上发布的,包括Omni、Ethereum、TRON和EOS。

  尽管围绕流通中的USDT的实际数量存在疑问,但分析人士声称,比特币的价格与Tether的市值之间存在着不可否认的关系。

  颇受欢迎的市场分析师、Decentraderfounder FilbFilb也进行了自己的研究,阐述了稳定币的发行与比特币价格之间的相关性。2019年,Tether的市值与领先加密货币的价格之间的相关性约为0.8。如果考虑到30天的滞后,相关性增加到大约0.9。


Tether的市值与比特币的价格有着很强的相关性

  在与OKEx Insights的对话中,FilbFilb强调说,Tether并不只是用来交换比特币的。根据他的说法,在全球经济极度不确定的情况下,在采取封锁措施抗击COVID-19传播的过程中,USDT显然也被用作一种避险手段。

  另一个原因是,2020年的Tether需求在很大程度上也是由中国资本推动的。2019年6月,区块链分析公司chain向Diar提供的数据显示了中国对Tether的巨大需求,为中国市场提供服务的交易所已收到100亿美元的资金。前一年,该公司报告收到了160亿美元的USDT。

  这一推理得到了我们在中国场外交易市场看到的高溢价的支持,2020年3月,Chainext USDT场外交易溢价指数显示,2020年3月,Tether的溢价高达6%。

  最后,还值得注意的是,大约65%的比特币挖矿哈希率全部来自中国,这一事实不应与有关中国对Tether的需求的讨论分开。

  “抓住Tether就像抓住尼日利亚小饰品一样,我认为人们把财富拴在一起是愚蠢的。(人们)谴责美元为法定货币,却又紧抓不放,这就是个笑话。”

  如今,在许多人的眼中,Tether仍处于微弱的位置。

  著名交易员彼得·布兰特(Peter Brandt)在最近的一条推特中把稳定币比作“尼日利亚小饰品”,他写道:

  Tether类似于把财富储存,本质上相当于“不需监管机构监管且其财务实力鲜为人知的交易所拼凑而成”。他还提醒读者,USDT和其他加密货币并不在美国国税局(Internal Revenue Service)的管辖范围之内。

  支持布兰特观点的事实是,Tether在过去一直与美元保持一比一的汇率挂钩时遇到了问题。根据CoinDesk的数据,2018年10月,1USDT的价格跌至约92美分。这种波动性促使首席合规官莱昂纳多•雷亚尔(Leonardo Real)表示“流通中的所有USDT都得到了美元的充分支持,资产始终超过负债。”

  然而,加密货币市场的历史经验表明,USDT的交易价格可能低于1美元。这一事实一直被用作套利机会,尤其是在中国市场的场外交易溢价很高的情况下。


Tether在交易所的价值并不总是与美元挂钩

  布兰特并不是唯一一个对Tether持怀疑态度的人。Kyle S. Gibson,一个对稳定币直言不讳的批评家,告诉OKEx Insights“任何阅读4月份NYAG原始文件的人都知道Bitfinex和Tether是骗局。” 他还重申了自己的信念:“时至今日,他们仍然是骗局。”

  与此同时,CasPiancey告诉OKEx Insights,他“想请求一家专业的审计公司在2017年1月到现在之间对Tether进行适当的认证”。这一评论表明了分析师对Tether现有的“资金证明”声明的怀疑——加密行业的许多人也有同样的怀疑。

  这份2018年的文件证明,一家美国律师事务所审查并验证了Tether的储备金。

   “上述对银行和Tether余额的确认不应该被视为审计的结果,也不能按照公认的审计标准进行。”

  Bitfinex在给OKEx Insights的声明中强调,该公司“公开了证明我们多年储备的各种文件,我们对这些措施的承诺正在进行中。”

 然而,Tether多年来的重复声明及其2018年的“资金证明”文档让加密货币领域的许多人持怀疑态度。

 尽管这家全球领先的稳定资产管理公司的市值接近11位数,但其背后的公司仍卷入了一场与纽约司法部长和多家银行当局的高层法律纠纷。

  与此同时,比特币的价格与USDT的市值之间的相关性也很明显。这种相关性是否构成操纵,是学术界和业内专业人士争论的问题。

  同样值得讨论的是,推动资金明显流向与美元挂钩的稳定币的因素。有理由认为,与过去一样,来自中国的资本正在推动Tether的发行。然而,与过去不同的是,目前围绕着2019冠状病毒相关的封锁的经济不确定性可能发挥了更大的作用——世界各地的许多人都渴望获得与美元挂钩的数字货币的低摩擦敞口。

  我们看到了历史证据,表明Tether可以暂时失去与加密货币交易所一对一的联系——表明它可能是一个不安全的价值存储场所。

  尽管存在这些争议,USDT仍然是加密货币市场中最受欢迎的稳定币。

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