机构怎么看央行数字货币?CBDC对BTC有威胁吗?|灰度《央行数字货币凸显比特币的价值主张》

 空投币   2020-05-22 17:17   7907 人阅读  0 条评论
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一.灰度报告《央行数字货币凸显比特币的价值主张》

灰度资本官推今天发布了如下消息:

随着各国开发自己的中央银行数字货币(CBDC),投资者应如何比较CBDC与Bitcoin ?我们将在新报告中对此进行探索!

看来灰度又有新报告了,报告完整电子版下载链接:

https://grayscale.co/wp-content/uploads/2020/05/Grayscale-Central-Bank-Digital-Currencies-Highlight-Bitcoins-Value-Proposition.pdf

灰度资本新鲜出炉的数字货币研究报告是《Central Bank Digital Currencies Highlight Bitcoin's Value Proposition》(央行数字货币凸显比特币的价值主张),下面简称《报告》。《报告》中灰度是如何看待央行数字货币CBDC的发行?市场对稳定币需求大吗?CBDC对比特币是利好还是利空?CBDC对比特币能构成威胁吗?

以上问题都在本文能找到答案!

二.央行数字货币是什么

比特币的日益流行、支付系统的数字化以及对稳定货币的需求促使各国探索央行数字货币。在COVID-19之后,CBDCs也被讨论为改善经济刺激分布的一种方式。CBDCs有时被视为比特币等数字货币的同义词或替代品,但它们代表着对许多加密货币固有的分散协议的有意义的背离。中央银行试图升级支付基础设施,而比特币则试图升级货币。如果中央银行获得吸引力,它们实际上可能会支持比特币和其他数字货币的价值主张。随着围绕中央银行的讨论的深入,了解它们是什么、它们将如何运作以及对投资者的影响是很重要的。

“量化宽松是像我们这样的央行可以用来直接向经济注入资金的工具。钱要么是实物,比如钞票,要么是数字,比如你银行账户里的钱。量化宽松包含我们创造数字货币。”-英格兰银行

自2008年比特币问世以来,无数数字资产已经进入市场,许多人试图解决和改善我们现有金融体系中的挑战。其中一项创新是引入了稳定币,旨在通过将自身与一种稳定的基础资产(如法定货币)联系起来来维持其价值。稳定债券通过允许用户(通常是交易员)在没有中介的情况下持有财富,并避免从数字货币转换为法定货币,从而降低了数字货币固有的波动性。迄今为止,对稳定债券的需求一直很大,因为它们可以在现有金融体系之外发挥作用,可以在全球范围内转移,并与美元等资产保持挂钩。值得注意的是,如果作为稳定资本基础的资产变得更加不稳定,那么稳定资本也会变得更加不稳定。

下图1显示了对美元稳定币需求的增长,最近总供给超过100亿美元。按照各自的发行方划分,这些资产与法币的区别在于,与传统银行服务相比,它们提供7×24小时结算、更少的监管开销和更低的进入门槛。

图一:稳定币增长(2017年1月1日—2020年5月17日)

稳定币的发展得到了大公司和国民经济的支持。2019年夏天,Facebook宣布计划为其27亿用户推出名为Libra的稳定币,此举引发了央行的反应,即他们的货币主权正受到损害。Libra计划的宣布,以及对稳定币的强劲需求,加速了央行发行自己的数字货币的兴趣。

与比特币和其他去中心化的数字货币不同,CBDC由中央银行发行和跟踪。CBDC旨在成为法定货币的数字版本,并代表许多相同的功能。如果成功,CBDC可以简化利益分配,并通过集中管理的分布式账本技术提供自动了解客户(KYC)和反洗钱控制。

2020年1月,国际清算银行的一项调查显示,几乎所有发达经济体的央行都在积极分析稳定币的潜在影响,超过80%的受访者在研究CBDC。美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行都在积极探索这个空间。事实上,在同一个月,世界经济论坛(World Economic Forum)宣布成立一个全球联盟,围绕数字货币和稳定债券设计治理方案。

三.运行原理

看看阐述比特币的重点就行了,其他无外乎是监管,设施,规则等方面的问题。

比特币网络的一个重要特征是其抗审查和权力下放,这意味着用户能够交易和存储比特币,而不会面临支付被冻结、资金被盗、被任意扣押或被没收的风险。最有可能的是,大多数CBDC会坐在信任相反的一边:每一笔交易都会受到审查,资金可以随意冻结。CBDC将为监管当局提供前所未有的监控能力。政府的价值主张是明确的,但它可能会引发对隐私的担忧,尤其是来自民主社会的公民,他们可能不欢迎这种程度的监督。

四.对投资者有什么影响?

人们对开发和实施CBDC的兴趣,可能正在凸显比特币在全球数字经济中的作用。无论是否成功引入CBDC,它们都已经通过迫使机构考虑采用数字货币基础设施,同时还对用户进行数字无记名资产和优质货币特征的教育,强化了比特币等非主权数字货币的地位。比特币是独一无二的,不仅因为它是数字化的,还因为它稀缺,可供任何人使用。

CBDC倡议倾向于关注传统系统的支付优势,但没有强调CBDC如何在以货币通胀为特征的环境中保持其价值。如果一家央行成功地将其货币数字化,它仍有能力制定和实施货币政策。事实上,随着逻辑被编码到CBDC,央行发行新货币甚至为个人保管的资产设定有效利率将变得更加容易。与此形成鲜明对比的是,比特币的货币政策是固定的,这一特点为其用户所熟知。

图3不仅强调了为什么不应该将CBDC与比特币混为一谈,但它们也可能并不代表着与现状的实质性背离。就像法币一样,政策制定者将决定如何使用CBDC。比特币可以被视为一种非政治的选择。

图3:比特币与CBDC

CBDC可能会提高政府监管交易的能力。这需要所有参与者的支持,无论是公民、商人还是公司。由于这种必要的参与,CBDC甚至可能缺乏流动性和对现有现金形式的接受。CBDC可能会在不提供货币政策保证的情况下减少用户自由——这种组合可能会阻碍广泛采用。

比特币被采用的一个重要驱动力是它为用户提供的自由和保证。没有人需要申请使用比特币的许可—— 它是没有许可的。比特币允许任何人存储和转移价值,而没有贬值、审查或没收的风险。中央银行可以审查非指定地址,中央银行将继续控制货币政策。从表面上看,数字美元似乎可能取代比特币的增长,因为两者都是数字化的,但它实际上未能解决这些主要问题。

比特币的发明是为了让用户不必信任央行来管理货币政策,也不必信任第三方来持有和转移资金。相反,用户被要求信任代码和激励机制,这些机制使比特币变得安全、可靠并向所有人开放使用。随着公众对政府信任的减弱,这种模式可能会迫使比特币发展地更加顺风。

五.结论

CBDC是一个受欢迎的分析话题,尤其是在中国人民银行准备在2020年推出CBDC之际(其实我们的数字货币简写是:DCEP),以及在COVID-19大流行之后,传统的银行基础设施阻碍了经济刺激方案的分发。CBDC有可能简化支付,但也有可能与商业银行竞争,使金融服务进一步政治化,并且未能得到广泛采用。比特币并没有在等待CBDC,它正凭借自身优势迅速获得市场份额。但是,如果CBDC成功运行,伴随这些无记名资产使用而来的基础设施和教育将成为比特币和其他数字货币进一步被采用的门户。将法定货币转移到数字基础设施将突显比特币的特殊之处,不是因为它是数字货币,而是因为比特币是一种稀缺、不妥协、不涉及政治的货币,任何人都可以使用。

最强奶王灰度认为央行数字货币的发行会给比特币带来用户,CBDC成功与否,都对比特币构不成威胁,相反,随着CBDC对数字知识的普及教育,会有越来越多的人关注到比特币!比特币的优势是CBDC无法具备和取代的!

全文完,感谢阅读!

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