区块链头条观察 |25张图带你了解市场第三季度的阴晴冷暖

 空投网   2021-10-15   来源:互联网  0 条评论
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2021年辗辗转转已进入金秋十月,这一年发生了许多牵动万千的转变,无论是圈外还是圈内,NFT备受关注、通知出台、国内交易所清退、比特币升级。但对于业内行情来说,各家表现如何?就让我们用25张图带你回顾一下2021-Q3行情,整理思路重新认识前路。

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2021年第三季度,比特币涨幅为25%,以太坊为32%,表现明显好于黄金、标普500指数和债券。这或许就是新兴市场的魅力吧。

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同时,BTC和ETH价格波动性也大大高于传统资产,依旧是高风险偏好和短线投机者的乐土。

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ETH和BTC的关联度仍然很高,而BTC与黄金、标普500指数、债券、美元的关联度则逐渐减弱。

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在第三季度表现最好的加密资产中,ALGO、DOT、ADA领跑,ETH和BTC表现中规中矩,LTC和EOS等老牌主流的表现则差强人意。

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在5月份开始的算力大迁移之后,BTC的哈希率在第三季度出现强力反弹,目前美国已成为算力占比最高的国家,占比高达35%。

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自从萨尔瓦多将BTC作为本国法定货币之后,闪电网络中的BTC容量大幅增加,最近已经超过2900BTC。虽然BTC一直被认为是价值存储和数字黄金,但闪电网络支付的兴起再次提醒人们,借助闪电网络,BTC还具备点对点的电子现金功能。

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自今年3月份开始,灰度GBTC就进入了负溢价阶段,因为目前市场上有更好的BTC投资敞口,如加拿大的BTCETF产品等。

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从2017年-2021年9月份的BTC市值占比来看,BTC的统治率呈现下降趋势,这与行业的进步有关——以前众多山寨项目都是纯概念炒作,没有实际应用,而现在DeFi、NFT、链游等真实应用逐渐兴起,也间接推动了ETH市值占比的上升。同时,ETH和BTC两者也是互相成就的关系,ETH生态繁荣有助于BTC捕获更多的用户基础和共识,也使得BTC成为生息资产。

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从BTC和ETH现货和期货交易量的比率来看,机构投资者从2020年下半年兴趣开始增加,这个趋势一直持续到2021年第一季度,随后在第二季度减弱,而第三季度再次强势反弹。

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尽管机构的参与使BTC市场变得更加成熟,但短期波动率仍然非常大,合约市场大规模的清算依旧时有发生(大多数情况为多头杠杆被爆仓)。

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BTC在5月份在出现了一波净流入交易平台的现象,造成价格大幅回撤。此后,BTC整体上继续呈现净流出交易平台的趋势,更多的筹码被锁定在冷钱包或DeFi协议中,这对于BTC的长期上涨是比较有利的。

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第三季度的BTC转账费用继续降低,一直保持在2美元下方,这说明BTC最主要的功能定位是价值存储,而非支付。

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BTC销毁的币天数(CDD)指标可以反映出BTC网络经济活动,该指标原理是——只要一枚BTC在链上保持1天不移动,那么就累积1天。当一枚BTC在链上保持不动100天,然后移动了,那么销毁的币天数为100。从上图可见,Q3的CDD有两次出现飙升,说明有一部分长期筹码被移动了。但是,考虑到并未放量,大概率是部分长期持有者选择减仓降低风险,而非主力出货。

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BTC的流动性供应持续降低,短期来看,这会加剧上涨或者下跌(双向)。从长期看,筹码被锁定,只要现货购买需求持续,更有利于上涨。

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ETH的基础手续费销毁持续增加,同时也对ETH的价格产生了正向的支撑作用。按照目前销毁速率,每天平均销毁近8000枚ETH,一年销毁量约300万枚左右(数据会根据链上活跃度变动)。ETH年增发400多万枚,扣除销毁量之后,年通胀率有可能降到1%左右,低于BTC的1.8%通胀率。如果能够维持当前的销毁水平,EIP-1559的长期影响力会比想象中的要大。

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按照官方进度表,ETH转为PoS的时间表为2022年3月31日(最近有消息透露可能推迟到5月份),ETH总量的顶点将为1.196亿枚,在转为PoS之后,区块奖励每天仅产出1400枚ETH,而保守估计,按照每天销毁5000枚ETH的速率来算,ETH总量将逐渐减少(如上图虚线所示)。这对于ETH而言,将是非常重要的一次经济模型升级。

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另外,在EIP-1559实施之后,gas价格不像以前一样上蹿下跳,稳定性得到了提升,但是整体手续费并未下降。

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这也是EIP1559备受争议的原因,手续费并没有降下来,只是燃烧掉了基础交易费用(这部分费用原本属于矿工收入)。不过,自从8月4日之后,矿工收入的美元价值并没有显著变化,这得益于NFT市场的狂热和ETH价格的上涨(销毁手续费起了很大的价格支撑作用)。所以,从美元收入角度来看,以太坊网络向PoS过渡的进程中,最大的利益相关者PoW矿工目前的收益并未受到很大影响,有利于后续的平稳过渡。据悉,最近矿工还在购买价值数百万美元的挖矿设备,押注推迟合并。

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从主流和山寨市场来看,ETH仍稳坐龙头位置,市值占比为47.8%,而替代性公链(ADA、BNB、SOL、AVAX)市值合计占比为30.7%,稳定币占比18.%。公链领域仍处于一超多强的态势。

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由于ETH手续费较高,多链化也成为了2021年的一个重要趋势。除ETH之外,DeFi锁仓价值最高的公链分别为BSC、Solana、Ploygon、Terra和Avalanche。因此,跨链依旧是未来值得关注的板块。

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DeFi总锁仓价值在5月份出现下降之后,在9月份重新创下新高,生态发展非常健康。

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Dapps营收方面,AxieInfinity、OpenSea、Uniswap占据前三,紧随其后的是Pancake、Aave和Sushi。可见行业热点依旧是链游、NFT、DEX和借贷。

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第三季度最大的赢家之一是OpenSea,它在8月份NFT市场交易量高达34亿美金,单月交易量超过了第二季度的水平。同时,它也成为gas消费最高的智能合约。截止10月15日,OpenSea销毁的ETH数量接近8万枚。

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由于DeFi、链游、NFT百花齐放,此起彼伏。而这些活动都需要用到ETH,同时也造成了基础手续费的持续燃烧,因此,ETH在第三季度的表现继续跑赢UNI、AAVE、COMP等DeFi蓝筹。目前来看,ETH和加密行业应用的关联最大,DeFi、链游、NFT的繁荣都会使ETH成为间接受益者。

以上内容作为个人对2021-Q3行情回顾,谨代表个人观点,旨意更多的了解行业、行情,不作任何投资参考或建议。

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